(메리츠증권 리서치센터 김준성/노우호)
2023.3.3(5)
테슬라 인베스터 데이 하이라이트
리소스 URL: https://bit.ly/3ERh0Tu
안녕하세요 메리츠종금증권 김준성/노우호입니다.
Tesla 투자자의 날 2023 테이크어웨이 공유.
(자동차)
– Tesla의 성장 전략은 “프로세스 혁신 → 규모의 경제 → 저가 차량 출시 → 서비스 비즈니스 모델 확장을 통한 단가 절감 → 원가 절감을 동반한 가격 인하 → 생산 및 판매 극대화 → 운영 비용 레버리지 강화 → 성능 개선 및 투자 증설 → 원가절감’ 반복
– 이번 투자자의 날을 통해 본 성장전략의 지속적인 확장과 재적용의 목표를 명확히 하였다.
– 3세대 생산 플랫폼, 4680 Cell-to-Vehicle 기술 및 건식 공정, 기가캐스팅 및 6단계 병행 생산 공정 도입으로 대당 원가 50% 절감
– 기가멕시코의 3세대 플랫폼을 통한 2H24 이후 양산 및 규모의 경제 강화를 위한 상하이, 베를린, 텍사스 확장 지속
– 누적 판매 확대(FSD Beta 사고율, 사람 운전자 5배)를 통한 주행 소프트웨어의 상품성 지속 강화, ESS 확대 및 VPP 상용화를 통한 슈퍼차저 관련 에너지 구독 서비스 사업 진출
– 지속적인 생산 및 판매 극대화를 통한 운영 비용의 레버리지 효과를 강조하여 영업 이익 마진을 지속적으로 개선할 수 있음
– 2030년까지 판매 목표 2,000만대 달성을 위해 수요 창출을 목표로 원가 및 판가를 지속적으로 낮추는 공동 목표
– 새로운 장기 목표는 약 10개 차종의 라인업을 구축하여 누적 판매 10억대를 달성하고 이를 위한 에너지 솔루션을 개발하는 것임.
(2차 전지)
– Tesla는 투자자의 날에서 전기차 판매(보급률)를 높이는 핵심 사업 경쟁력은 ‘저렴한’ 가격 정책임을 다시 한 번 강조했습니다.
– Battery Day 2020에서 언급한 4680 배터리 양산 목표는 단순한 기능적 장점을 넘어 생산 효율을 극대화하기 위한 전략
– 2023년 Investor Day를 통해 배터리 국제화 전략이 공급망 구축 → 원가절감 → 생산량 증대로 상당한 진전을 이뤘음을 확인특히 리튬정제사업(50GWh), 기가네바다/오스틴/프리몬트 4680 배터리 양산, 기가네바다 건식공정 적용
– Tesla의 배터리 전략에 대한 오해와 편견 탈피: “저렴한 배터리 ≠ LFP” → 원가 혁신을 통해 2차 전지 업계의 판도를 바꿀 4680 배터리의 기술/사업 기반 마련
– 테슬라, 4680셀 내재화로 공급망 편입 가능한 소재업체 주가 프리미엄 가능 : 양극재 L&F 확인
– 당사가 주력하는 4680 배터리 생태계에 포함된 국내 기업에 대한 Top Pick 제공:
전지(LG에너지솔루션), 양극재(L&F, LG화학), 동박(SKC), 도전재(나노신소재)
업무에 도움이 되시기 바랍니다.
감사해요
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노호몬
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